توقعات EUR/USD: بيانات JOLTS والخطوة القادمة للاحتياطي الفيدرالي

الأسبوع المقبل، في الأول من سبتمبر، سيصدر تقرير JOLTS.

أظهر آخر تقرير حصلنا عليه لشهر يونيو أن عدد الوظائف الشاغرة انخفض إلى 7.36 مليون وظيفة، وهو ما جاء أسوأ من توقعات 7.4 مليون وظيفة. وهذا يعني أن سوق العمل بدأ يشهد بعض التباطؤ مؤخراً.

عندما يبدو سوق العمل أضعف، تزداد احتمالية أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة، وعندما يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، يضعف الدولار أيضاً، مما يعني أن اليورو يصبح أكثر تكلفة من حيث قيمته مقابل الدولار. لذلك، فإن صدور قراءة ضعيفة بشكل مفاجئ لبيانات JOLTS الأسبوع المقبل قد يدفع زوج EUR/USD إلى الارتفاع. أما صدور قراءة قوية بشكل مفاجئ فسوف يؤدي إلى العكس ويمنح الدولار بعض الدعم.

في الوقت الحالي، يتداول زوج EUR/USD حول مستوى 1.167، وقد حقق أداءً قوياً جداً، مرتفعاً بنحو 3% خلال الشهر الماضي. ويعود ذلك في الغالب إلى ضعف الدولار، وليس إلى قوة اليورو بشكل خاص. ويرجع جزء من ذلك إلى قيام وزارة الخزانة الأمريكية بإعادة شراء السندات، مما أدى إلى انخفاض أسعار الفائدة طويلة الأجل.

وقبل أن نصل حتى إلى بيانات JOLTS، هناك خطاب مهم للاحتياطي الفيدرالي يوم الجمعة، 28 أغسطس، خلال مؤتمر جاكسون هول. وهو الحدث الأبرز الذي يجتمع فيه محافظو البنوك المركزية من مختلف أنحاء العالم كل عام، وعادةً ما يحدد خطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي توجه الأسواق. وسيترقب المستثمرون الخطاب عن كثب بحثاً عن أي إشارات حول ما إذا كان يميل إلى خفض أسعار الفائدة في سبتمبر أم لا.

ومن المرجح أن يستمر تأثير النبرة التي سيتبناها يوم الجمعة خلال الأسبوع التالي، وبالتالي، بحلول موعد صدور بيانات JOLTS يوم الثلاثاء، ستكون الأسواق قد تفاعلت بالفعل مرة واحدة مع تصريحاته.

أما بالنسبة إلى توقعات المستثمرين، فإن المزاج العام تجاه زوج EUR/USD يميل حالياً إلى الإيجابية. ويرى بعض المحللين أن الزوج قد يرتفع نحو مستوى 1.18 على المدى القريب.

الخلاصة: تميل المعطيات الحالية لصالح اليورو. فإذا استمرت بيانات سوق العمل في الصدور بقراءات ضعيفة، فإن ذلك سيدعم المزيد من ضعف الدولار، ومن المرجح أن يدفع زوج EUR/USD إلى الارتفاع، وربما نحو منطقة 1.17-1.18. أما إذا جاءت البيانات قوية، أو إذا أبدى وارش موقفاً أكثر تشدداً تجاه التضخم من المتوقع، فمن المرجح أن نشهد ارتفاعاً في قيمة الدولار وتراجع الزوج بعض الشيء. لذلك، يجب مراقبة خطاب يوم الجمعة أولاً، لأنه سيحدد اتجاه الأسواق قبل صدور بيانات الوظائف.