التحليل الفني - التداول: 2014-09-26

لا تخشى بتروبراس من النفط

نقوم اليوم بتحويل انتباهنا إلى البلدان النامية بشكل سريع من أمريكا اللاتينية و البرازيل. إحدى أكبر الشركات ذات ملكية عامة (54%) Petroleo Brasileiro SA العاملة في مجال استخراج و معالجة المنتجات النفطية، بالإضافة لتوليد الطاقة بما فيها الوقود الحيوي. كما أن شركة Petrobras في البرازيل هو المورد الرئيسي للغاز الطبيعي، و البنية التحتية لغاز البلاد كلها ملك للشركة. ارتفعت إرادات الشركة من عام 2007 إلى 2013 بمقدار 63% إلى 141 مليار. تقوم الحكومة بدعم السماح لحرية جذب القروض لمشاريع البنية التحتية الجديدة.

اعتباراً من الربع الأخير، يملك PBR قيمة ميزانية عمومية من 24.67 دولار للسهم الواحد، مقابل سعر سوق العملات لـ 15.63 دولار : أسهم الشركة اقل من قيمتها. ينبغي الإشارة بأن نسبة راس مال الشركة، تاخذ جميع مصادر الموارد بعين الاعتبار (EV) و الربح (EBITDAX) الآن هو 3.21. يساعد هذا على إشارة لتطور المحتمل لشركة بسبب حقول الألغام و تقنيات استكشاف الجيولوجيا الجديدة. تخطط شركة Petrobras بين عامي 2014-2018 لصرف اكثر من 150 مليار دولار على هذه المشاريع. كما نلاحظ أن العديد من الودائع الجديدة قد تم تطويرها في هذا العام، بما فيها اكبر Apollonia و التي افتتحت في أواسط شهر أغسطس – آب. تسمح الودائع الجديدة لزيادة إنتاج النفط إلى 520.000 من البراميل في اليوم. تتيح القدرات الحالية لزيادة هذا العدد إلى 4 ملايين برميل بحلول عام 2020. في حال حدوث هذا، سيدخل Petrobras بين أكبر خمس شركات نفطية في العالم.

مع ذلك، نشير إلى أن إيرادات الشركة تعتمد بشكل كبير على تكلفة الطاقة. الارتباط في الايام 20 الأخيرة بين #S-PBR و #C-BRENT كان 83%. تراجع سعر عقود الآجلة للبرنت 10% منذ شهر يوليو – تموز ، متراجعاً لمستوى أدنى من 100 دولار للبرميل. و يفسر العملية أولاً و قبل كل شيئ بزيادة فائض الإنتاج من قبل الولايات المتحدة في الاغلب. في شهر مايو – آيار ارتفعت صادرات إنتاج النفط من الولايات المتحدة إلى أعلى مستوى منذ عام 1999 : 288.000 برميل لليوم، بما في ذلك، الودائع البحرية الجديدة. قمنا بتحويل انتباهنا لرفع العقوبات عن إيران بشأن تصدير النفط ، و الذي يحد كثيراً من عرض العام الماضي.

لذلك، على الرغم من جاذبية استثمار #S-PBR إلا أنه يتضمن الكثير من المخاطر، كما انه مرتبط بسوق الطاقة. من اجل حماية الاستثمارات في الاصول، نقوم بتغطية (هيج) المخاطر باقتباس الاسهم من خلال العقود الآجلة لنفط برنت # C-BRENT. لنقم بتشكيل زوج من الأداة الاسبردية في منصة NetTradeX : #S-PBR/#C-BRENT . تشكل الأدوات المركبة باقتباس اسهم Petrobras مقابل البرنت العقود المستمرة. نشير إلى أن سعر كل الاصول تتضمن في زوج الاداة و تحسب تلقائياً من قبل البرنامج بالدولار الأمريكي. يطابق شراء السبريد الاصطناعي لشراء اسهم Petrobras و تزامن بيع البرنت على اساس نموذج تقاطع معدل العملة.

يتركب الشارت اليومي للسبريد التحوط في منصة NetTradeX و يتصمن أسعار الفتح و الإغلاق. كما يمكنك الرؤية على الشارت، فإن اسبريد السوق محايد: ارتفع السعر بمقدار 8% منذ 15 شهر يوليو – تموز، و يمكن مقارنته لتراجع البرنت بمقدار 10%. يشير مستوى الارتباط المرتفع بإمكانية استخدام استراتجية انعكاس المتوسط. نستخدم متوسط تحرك المتسارع مع فترة الارتباط بمعنى 20 يوماً. في هذه اللحظة يهبط السعر إلى ما دون الإشارة، و نترقب انعكاس صعودي بالقرب من خط اتجاه الدعم.

من الممكن وضع امر شراء مؤجل أعلى من المقاومة الفركتالية عند المستوى 1.10103. من وجهة نظرنا، من شأن تقاطع هذه الإشارة أن تؤدي إلى انعكاس Parabolic و عودة إشارة RSI داخل منطقة قناة الترند اعلى من المقاومة بمستوى 53%. من الممكن وضع المخاطر اقل من الدعم الاخير عند المستوى 0.89101. كما أن ترند تريلينغ ستوب المستمر يتحرك عقب قاع الفركتالي التالي لنقطة التحايد.

الاتجاه	نحو الاعلى
Buy stop	أعلى من 1.10103
Stop loss	أقل من 0.89101

للمزيد من المعلومات عن عملية المحفظة، يمكنك قراءة في صفحتنا website الدليل السريع لإنشاء و تداول الـPCI.