تهديد ترامب الجديد بفرض رسوم جمركية على الصلب والألومنيوم

الرئيس الأميركي دونالد ترامب هدّد مرة أخرى بمضاعفة الرسوم الجمركية—وهذه المرة على الصلب والألمنيوم—رافعًا إياها إلى 50%. لكن، وعلى عكس جولات النزاع التجاري السابقة، بالكاد تأثرت الأسواق. يبدو أن المستثمرين يتعاملون مع الأمر على أنه مجرد تهديد آخر وليس تحولًا كبيرًا في السياسة التجارية.

لماذا لم يُحدث تهديد الرسوم على الصلب صدمة في الأسواق؟

جاء إعلان ترامب في وقت متأخر من مساء الجمعة، بعد إغلاق الأسواق مباشرة. تاريخيًا، كانت مثل هذه التحركات المفاجئة تُحدث صدمات في الأسواق العالمية. لكن صباح الإثنين، كانت الأمور هادئة. الدولار الكندي—الذي كان من المتوقع أن ينخفض نظرًا لاعتماد كندا الكبير على تصدير الصلب إلى الولايات المتحدة—كان في الواقع أقوى. العقود الآجلة في وول ستريت انخفضت بشكل طفيف فقط. العقود الآجلة للأسهم الأوروبية بالكاد تحركت.

قد يُعزى هذا الرد الهادئ إلى ما يسميه المتداولون "تأثير تاكو"—اختصار لعبارة "ترامب يتراجع دائمًا".

لقد أصبح هذا الأمر شائعًا بين المستثمرين الذين شهدوا تهديدات مماثلة من قبل، انتهت غالبًا بتراجع ترامب أو تأجيل التنفيذ في اللحظة الأخيرة. الموعد النهائي للرسوم الجديدة هو يوم الأربعاء، لكن الأسواق لا تأخذ الأمر على محمل الجد—على الأقل حتى الآن.

رد فعل الاتحاد الأوروبي والصين

لم يكن الاتحاد الأوروبي مسرورًا. قال مسؤولون في الاتحاد إنهم مستعدون للرد إذا تم تنفيذ الرسوم الجديدة. كما أشاروا إلى حكم قضائي صدر مؤخرًا ضد رسوم 2 أبريل، قائلين إنه يمنحهم "نفوذًا" أكبر. ومع ذلك، لم يتبع هذا التحذير أي ذعر فوري في الأسواق.

أما الصين، فقد التزمت الصمت. وجّه ترامب انتقادًا جديدًا لبكين، متهمًا إياها بحجب سلع حيوية. لكن الصين لم تُظهر أي تجاوب. وإذا كان ترامب ينتظر مكالمة من الرئيس شي جين بينغ لتهدئة الأمور، فقد ينتظر طويلًا.

تحذيرات من الاحتياطي الفيدرالي بشأن الرسوم والاقتصاد

حتى مجلس الاحتياطي الفيدرالي تدخّل. فقد حذّر كريستوفر والر، أحد أعضاء مجلس الإدارة، خلال حديثه في كوريا الجنوبية، من أن الرسوم الجمركية قد تضر بالنشاط الاقتصادي وتزيد التضخم. وهذا ليس أمرًا بسيطًا، خاصة أن الأسواق ما تزال تأمل في خفض أسعار الفائدة لاحقًا هذا العام. وقال والر، الذي يُعد من الأصوات المعتدلة في الاحتياطي، إنه لا يزال يرى إمكانية خفض الفائدة، لكن تعليقاته توحي بأن الرسوم قد تُعرض هذا الاحتمال للخطر.

من المتوقع أن يتحدث جيروم باول، رئيس الاحتياطي الفيدرالي، في وقت لاحق اليوم، وإن كان ذلك ضمن كلمة افتتاحية في حدث مالي دولي. وسينضم مسؤولون آخرون من الاحتياطي إلى جلسات الأسئلة والأجوبة، حيث قد تظهر رؤى أوضح بشأن السياسة النقدية.

ما الذي ينبغي أن يراقبه المستثمرون بعد ذلك؟

قد تكون الأسواق هادئة الآن، لكن الأمور قد تتغير سريعًا. من البيانات المهمة المنتظرة يوم الإثنين:

• أسعار المنازل في المملكة المتحدة
• أرقام مؤشر مديري المشتريات الأوروبي
• مسح التصنيع ISM في الولايات المتحدة

كل هذا يمكن أن يؤثر في الصورة الاقتصادية العامة، خاصة إذا ظهرت علامات ضعف. وإذا مضى ترامب في تنفيذ الزيادة الجمركية يوم الأربعاء، فتوقّع رد فعل أقوى—خصوصًا إذا رد الاتحاد الأوروبي أو الصين بقوة.

الخلاصة بشأن تهديد الرسوم على الصلب والألمنيوم

لا يزال المستثمرون غير مذعورين من التهديدات الأخيرة لترامب بفرض رسوم جديدة. يعتقد الكثيرون أنها مجرد مناورة سياسية وليست سياسة حقيقية. لكن إذا تحوّلت الكلمات إلى أفعال—وتبعتها ردود فعل انتقامية—فقد لا تبقى الأسواق هادئة لفترة طويلة.