تداول الذهب (XAUUSD) في ظل رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد

يتولى كيفن وارش قيادة الاحتياطي الفيدرالي بمهمة واضحة تتمثل في إنهاء سياسات "الأموال السهلة" التي استخدمها الاحتياطي الفيدرالي منذ عام 2008 وخفض معدل التضخم البالغ 3.8%.

باول مقابل وارش

النهج القديم/جيروم باول - احتفظ بمخزون ضخم من السندات (ميزانية عمومية بقيمة 6.8 تريليون دولار)، وكان يتفاعل مع التغيرات قصيرة الأجل في الأسعار، ويطبع الأموال (التيسير الكمي أو QE) كلما واجه الاقتصاد مشكلات.

النهج الجديد/كيفن وارش - يريد تقليص ذلك المخزون (التشديد الكمي أو QT)، والحد من كمية النقد المتداولة في الاقتصاد (عرض النقد M2)، والتركيز بشكل كبير على الاستقرار طويل الأجل.

ولتحقيق ذلك، قد يُبقي وارش أسعار الفائدة مستقرة لتجنب إزعاج السياسيين، لكنه سيعمل بهدوء على تشديد الأوضاع الاقتصادية من خلال سحب السيولة من النظام المالي.

1. ماذا يعني هذا للدولار الأمريكي

دولار أقوى بسبب الندرة

عندما يقلص الاحتياطي الفيدرالي ميزانيته العمومية، فإنه يحذف فعليًا الدولارات من النظام المصرفي. إنها علاقة العرض والطلب الأساسية.

• مزيد من المعروض (2020–2022): طبع الاحتياطي الفيدرالي تريليونات الدولارات، فأصبحت قيمة الدولار أقل.
• معروض أقل (عهد وارش): يخلق الاحتياطي الفيدرالي نقصًا مصطنعًا في الدولارات، وبالتالي تصبح أكثر قيمة.

حتى إذا توقف الاحتياطي الفيدرالي عن رفع أسعار الفائدة، فإن جعل الدولار أكثر ندرة يزيد من قيمته. علاوة على ذلك، وبما أن الاحتياطي الفيدرالي لم يعد يشتري السندات، فإن عوائد السندات سترتفع. وسيجذب ذلك المستثمرين الدوليين لشراء السندات الأمريكية، مما يدفع قيمة الدولار إلى الارتفاع.

2. ماذا يعني هذا للذهب

الذهب عالق بين قوتين متعارضتين

يواجه متداولو الذهب قوتين هائلتين ومتعاكستين.

أخبار سلبية للذهب

الذهب لا يدر فائدة أو أرباحًا، فأنت لا تحقق ربحًا إلا إذا ارتفع سعره. عندما يبتعد الاحتياطي الفيدرالي عن سوق السندات، ترتفع عوائد السندات. وإذا كان بإمكان المستثمر الحصول على عائد مرتفع ومضمون من سندات الحكومة الأمريكية، فسيكون أقل ميلًا للاحتفاظ بالذهب. وبالتالي يزداد الضغط الهبوطي على أسعار الذهب.

الأخبار الإيجابية للذهب

حتى إذا حاول الاحتياطي الفيدرالي تهدئة الاقتصاد، فإنه لا يستطيع التحكم في الأحداث العالمية. فالذهب يبقى ملاذًا آمنًا في نهاية المطاف، وستواصل الدول شراء الذهب كوسيلة تأمين.

3. كيفية تداول XAUUSD

راقب الميزانية العمومية، أي تحقق من تقرير الميزانية العمومية الأسبوعي للاحتياطي الفيدرالي. فإذا كانت تتقلص بسرعة، فتوقع ارتفاع الدولار وانخفاض الذهب.

إذا اندلعت أزمة عالمية وارتفعت أسعار النفط، فلا تراهن بشكل أعمى ضد الذهب لمجرد أن الدولار قوي. اشترِ الدولار مقابل العملات الأضعف، واشترِ الذهب في الوقت نفسه للحماية من التضخم.

كما يجب متابعة نمو عرض النقد (M2). فإذا نجح الاحتياطي الفيدرالي في إبقائه ضمن معدل نمو بطيء ومستقر (حوالي 6%)، فإن القوة طويلة الأجل للدولار ستكون مضمونة نظريًا - فإذا نما الناتج الحقيقي للاقتصاد الأمريكي بنحو 2% إلى 3% سنويًا، ونما عرض النقد M2 بنحو 5% إلى 6% تقريبًا، فمن المفترض أن يستقر معدل التضخم طبيعيًا حول 2% إلى 3%.