ماذا يعني انخفاض أسعار النفط حقاً

شهدت أسعار النفط انخفاضًا حادًا مساء يوم الأحد بنسبة 5% بعد أن اتفقت الولايات المتحدة وإيران على وقف الضربات المتبادلة حول مضيق هرمز. وعلى السطح، يبدو هذا خبرًا جيدًا. ولكن إذا تعمقنا أكثر، فإن الصورة تبدو أقل طمأنينة مما توحي به العناوين الرئيسية.

قال السفير الأمريكي لدى الأمم المتحدة، مايك والتز، يوم الأحد إن الرئيس ترامب يمنح المحادثات الجارية "بعض الوقت" قبل اتخاذ قرار بشأن استئناف الضربات مجددًا. وبعبارة أخرى، فإن ما يحدث هو فترة تهدئة مؤقتة، في وقت كان فيه الطرفان يتصارعان للسيطرة على مضيق هرمز.

إن توقف القتال لا يعني إعادة فتح المضيق أمام حركة التجارة، وحتى لو تسببت العناوين الرئيسية في موجة بيع أدت إلى انخفاض أسعار النفط، فلا أحد يتوقع أن تعود حركة الشحن عبر هرمز إلى طبيعتها في أي وقت قريب. كما أن هناك الآن تصاعدًا في التوترات بين قوات الحوثيين في اليمن والمملكة العربية السعودية، وهو ما يهدد أيضًا بتعطيل حركة الملاحة في البحر الأحمر.

هذا الأمر مهم لترامب من الناحية السياسية

لم يتبقَ سوى أكثر من 100 يوم بقليل على انتخابات التجديد النصفي، ويكافح الجمهوريون للاحتفاظ بالسيطرة على كل من مجلس النواب ومجلس الشيوخ. وقد أدت أسعار الوقود وتكاليف الصراع بشكل عام إلى تراجع معدلات تأييد ترامب، إذ إن 36% فقط من الناخبين وافقوا على الطريقة التي يدير بها ترامب الرئاسة.

وبحسب AAA، يبلغ متوسط أسعار الوقود في الولايات المتحدة الآن 4.11 دولارًا للغالون. وقبل بدء الصراع في أواخر فبراير، كانت الأسعار أقل من 3 دولارات، وهو ارتفاع كبير بالنسبة للأسر العادية.

التأثيرات المتسلسلة

ساهم ارتفاع أسعار الوقود في دفع معدل التضخم إلى 4.1%، وهو أكثر من ضعف هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. ومن المقرر أن يجتمع المسؤولون قريبًا لتحديد ما إذا كانت الأسعار ترتفع بما يكفي لتبرير رفع أسعار الفائدة للمرة الأولى منذ ثلاث سنوات.

في الوقت الحالي، لا تعتقد أسواق المراهنات أن رفع أسعار الفائدة مرجح هذا الأسبوع. فقد كان المتداولون يسعرون احتمال رفع الفائدة بنحو 36% مساء الأحد، وهو في الواقع أقل قليلًا مقارنة باليوم السابق. ومع ذلك، قد تؤدي تكاليف الطاقة المرتفعة في النهاية إلى تشديد السياسة النقدية، لكن من المتوقع أن تواصل اللجنة التريث في الوقت الحالي.

ماذا يعني ذلك إذا كنت تتداول عقود الفروقات على النفط؟

هذا بالضبط النوع من الظروف الذي يستدعي مزيدًا من الحذر. فالحركة الليلية بنسبة 5% تُعد تقلبًا كبيرًا، والانخفاضات السعرية المدفوعة بالعناوين الإخبارية قد تنعكس بالسرعة نفسها، خاصة مع استمرار إغلاق المضيق فعليًا، وإضافة الوضع في البحر الأحمر طبقة ثانية من المخاطر.

إليك بعض الأمور التي ينبغي التفكير فيها:

• لا تتعامل مع وقف إطلاق النار على أنه اتجاه مستدام. فهذا يمثل فترة توقف مؤقتة أكثر من كونه تحولًا في وضع الإمدادات الأساسي.
• راقب قرار الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء. فمع وصول احتمالات رفع الفائدة إلى نحو 36%، فإن أي مفاجأة قد تؤثر على أسعار النفط بشكل مستقل عما يحدث في الشرق الأوسط.
• من المرجح حدوث تقلبات واسعة في كلا الاتجاهين أكثر من المعتاد في الوقت الحالي. ويمكن أن يساعد تقليل حجم المراكز وزيادة مسافات وقف الخسارة (أو العكس وفقًا لاستراتيجيتك) في إدارة مخاطر التقلبات الحادة.
• راقب عن كثب التوترات في البحر الأحمر وبين الحوثيين والسعودية. فهذه هي الإشارة التحذيرية التالية، وقد تدفع الأسعار للتحرك حتى إذا ظل الصراع بين الولايات المتحدة/إسرائيل وإيران هادئًا.